1. Scopi della riclassificazione

Gli obiettivi principali sono molteplici: isolare la gestione caratteristica, calcolare margini operativi (EBITDA, EBIT), analizzare la struttura dei costi (fissi vs variabili), valutare leva operativa, stimare la capacità di generare cash flow e predisporre report utili al management, alle banche e agli investitori.

2. Due criteri fondamentali: per natura e per destinazione

2.1 Criterio per natura

Raggruppa le voci secondo la tipologia economica: materie prime, servizi, personale, ammortamenti, oneri/proventi finanziari, imposte, componenti straordinarie. Questo criterio è comodo per analisi di costo e confronti di benchmark settoriali.

2.2 Criterio per destinazione (funzionale)

Raggruppa i costi secondo la funzione aziendale: produzione, commerciale (vendite), amministrazione, ricerca e sviluppo, finanziaria. È utile per capire la redditività per aree e calcolare margini per prodotto o centro di responsabilità.

3. Schemi tipici di conto economico riclassificato

3.1 Schema sintetico (per destinazione)

3.2 Schema esteso (inclusione margini intermedi)

Per analisi più approfondite si inseriscono anche: Margine di contribuzione, Risultato operativo lordo per area, Risultato ante imposte e componenti straordinarie separate.

4. Indicatori e formule principali

4.1 EBITDA

Definizione: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Formula: EBITDA = Ricavi operativi - Costi operativi (escl. ammortamenti)

Uso: misura la performance operativa pura, prima di imposte, costi finanziari e ammortamenti.

4.2 EBIT

Definizione: Earnings Before Interest and Taxes (reddito operativo).

Formula: EBIT = EBITDA - Ammortamenti e svalutazioni

4.3 EBT e Utile netto

EBT = EBIT + Proventi finanziari − Oneri finanziari. Utile netto = EBT − Imposte.

4.4 Margine di contribuzione e break-even

Margine di contribuzione unitario = Prezzo unitario − Costi variabili unitari.

Margine di contribuzione totale = Ricavi − Costi variabili. Break-even (in unità) = Costi fissi / Margine di contribuzione unitario.

4.5 Indici percentuali utili

Margine EBITDA % = EBITDA / Ricavi × 100. ROI operativo = EBIT / Capitale investito. Margine netto = Utile netto / Ricavi × 100.

5. Comportamento dei costi: fissi vs variabili

La riclassificazione permette di distinguere costi fissi (es. affitti, salari fissi, ammortamenti) e variabili (materie prime, commissioni di vendita) per calcolare leva operativa, prevedere impatti di volumi e stimare margine di contribuzione.

6. Trattamento di componenti particolari

6.1 Componenti straordinarie e non ricorrenti

Vanno presentate separatamente per non distorcere la valutazione della performance operativa. Inclusione/esclusione deve essere dichiarata esplicitamente (normalized EBITDA, adjusted EBITDA).

6.2 Proventi/oneri finanziari

Spesso analizzati separatamente per comprendere quanto la struttura finanziaria incida sulla redditività. Per banche o startup i proventi finanziari possono avere peso diverso.

6.3 Ammortamenti e politiche di ammortamento

Gli ammortamenti riducono l’EBIT ma non rappresentano uscite di cassa immediate: utili per collegare conto economico e rendiconto finanziario.

6.4 Imposte

Occorre distinguere imposte correnti da imposte differite: le seconde riflettono temporanee differenze fiscali-contabili e non influiscono sulla capacità di generare cassa nell’immediato.

7. Esempio numerico completo (riclassificazione passo-passo)

Bilancio civilistico sintetico (esempio):

Riclassificazione per natura/destinazione (calcoli):

Indicatori:

• EBITDA margin = 210.000 / 600.000 = 35,0%
• EBIT margin = 175.000 / 600.000 = 29,2%
• Net margin = 144.000 / 600.000 = 24,0%
• Leva operativa (esempio semplificato) mostra quanto l’EBIT varia rispetto alle variazioni di ricavi

8. Adjusted / Normalized EBITDA e pratiche comuni

Per comparabilità si calcola spesso l’Adjusted EBITDA escludendo elementi non ricorrenti (oneri di ristrutturazione, plus/minusvalenze straordinarie) e correcting items (affitti non ordinari). È buona prassi documentare cosa è escluso e perché.

9. IAS/IFRS: differenze e attenzioni

Sotto IFRS alcune presentazioni differiscono: il bilancio può essere presentato a forma "a funzione" o "a natura". IFRS richiede disclosure dettagliate su componenti non ricorrenti, leasing (IFRS 16) e strumenti finanziari (IFRS 9). In bilanci consolidati occorre considerare eliminazioni e riclassificazioni intra-gruppo.

10. Collegamento con Stato Patrimoniale e Rendiconto Finanziario

La riclassificazione del conto economico deve essere letta insieme alla riclassificazione dello stato patrimoniale e al rendiconto finanziario: ammortamenti impattano l’EBIT ma non la cassa; variazioni dei crediti e rimanenze influenzano il cash flow operativo.

11. Errori comuni da evitare

• Includere componenti straordinarie nell’EBITDA senza segnalarle;
• Non separare costi fissi e variabili quando si calcola la leva operativa;
• Usare definizioni diverse di EBITDA/PFN senza dichiararle;
• Non riconciliare il conto economico riclassificato con il rendiconto finanziario.